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尽管比日经225指数晚了约4个半月，但东证指数本周终究还是不负日本投资者所望，突破了1989年泡沫时期的峰值，书写下了新的纪录高位。这也进一步证实了本轮日股大牛市的涨势基础，正愈发夯实。

行情数据显示，东证指数今日开盘后便一路高开高走，截至发稿最高触及了2890.52点，升破了1989年12月创下的盘中历史高点。几乎所有33个行业分类指数在日内开盘后均悉数上涨，其中汽车股领涨。

与仅涵盖有225只成分股的日经225指数相比，东证指数的涵盖范围显然更广——其包含了2000多只成分股，因此也相对更能反映日本市场的整体面貌。

野村资产管理公司首席策略师HideyukiIshiguro说，“与日经225指数侧重于某些类型的股票不同，东证指数的走势更能表明市场已经结束了二季度伊始的回调探底，整个市场进一步触及了历史高位。”他补充说，日本正在走出长年累月的通货紧缩，与美国相比，其估值仍然较低。

此前，蓝筹股指数日经225指数在今年2月就曾多次创下历史高位，当时受全球科技股涨势以及日元疲软提振出口商类股推动。而今日在东证指数创新高的同时，日经225指数也重新逼近了3月时的高点，本周早些时候便已重新回到了4万点上方。

受到超低借贷成本、高企利润和东京证交所推动改善公司治理的影响，这两个股指去年都飙涨逾25%，全球资金正加速涌入日本股市。

日股“油箱里还有油”？

目前几乎没有多少迹象表明，日本央行转向紧缩的货币政策对日股投资者的风险偏好情绪有所抑制。反倒是不少日本投资者相信随着通胀的回归，日本经济的命运已经向着好的一面转变。

而从具体领涨板块看，保险和银行股是自东证指数4月中旬触及阶段性底部以来表现最佳的板块之一，由于市场猜测较高的利率将有助于提高贷款利润率，日本银行股因此不断走高，而保险公司则因预期其将通过债券投资提高盈利能力而获得提振。

机构投资者近来也呈现了“机械性买入”日股的趋势。野村证券的交叉资产策略师须田吉贵表示，“全球投资者的再平衡交易，是截至上周日本股市走高的驱动因素之一”。

日经225指数在今年二季度下跌了约2%，落后于上涨4%的标普500指数等全球主要股指。在此期间，日元贬值也在加剧，因而以美元计算，日本股票的估值在这段时间里其实反而变得更为便宜了。不少机构观点认为，近来日股的涨势，算得上是“截至6月当季的疲软表现”之后的报复性反弹。

美国银行在6月份的基金经理调查也显示，日本股市仍然是亚洲最受欢迎的市场。三分之一的受访者认为最重要的市场主题是日本公司治理的改善。

不少分析师预计，东京证券交易所最新的东证指数改革计划将进一步加大企业改善治理的压力。高盛策略师BruceKirk等人在一份报告中写道，“日本企业仍然非常希望对外表现一种姿态，它们正在对东京证券交易所施加的公司治理改革压力做出回应。”

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