摩根士丹利发布研报称，上调对香港电讯-SS（06823）目标价，由10.3港元上调至11.5港元，维持“增持”评级，并把该股列为行业首选股。目标价对应预测股息率7.1厘，对应美国十年期债券目标收益率3.6厘有350点子利差。该利差较原假设缩窄50点子，反映市场在关税和政策不确定性中对高可见度股息支付的认可。

该行同时把电讯盈科（00008）目标价由3.9港元上调至4.5港元，基于香港电讯估值调整，投资评级维持“与大市同步”，基于当前估值已充分反映股息传递率风险。该行预计香港电讯今年每股股息将增长约4%，增速较2024年加快，受惠固定业务更稳定环境，以及移动业务稳固地位和持续的交叉销售机会。本港银行同业拆息已降至3.5厘，减轻利息负担，香港电讯能从成本节约和效率提升中获得更多收益。

段云通指出，央行的降息和降准政策，以及对房贷利率的下调，都是对市场信心的提振。这些政策虽然不能立即确定市场反转，但政策的转向和后续政策的逐步展开，为市场季度级别的反弹提供了可能。他还提到，央行近期的存款准备金率下调和回购利率的降低，为市场提供了长期流动性，释放了憋了很久的流动性。

他提到，市场的上涨可能与当天上午的发布会有关。他回顾了昨天的分析，指出发布会的时机选择很巧妙，正值中秋节后、国庆节前，如果有政策利好出台，市场可能会出现放量上涨。他提到，央行的一系列政策，如降准、降息、回购股份贷款利率调整等，都是正面积极的，对股市有提振作用。其中，仅降准0.5个基点这一项，就能释放出大约一万亿的资金，还有对房地产的降息，以及对回购股份的贷款利率的调整等等，都向市场上的投资者放出了积极的信号，也确实带来了巨量“子弹”来支撑起反弹所需的成交量。

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